桃園三結義的故事是虛構的。
誤讀：
說東漢末年，劉備、關羽和張飛三位仁人志士，為了共同干一番大事業的目標，意氣相投，言行相依，在一個桃花絢爛的園林舉酒結義，對天盟誓，有苦同受，有難同當，有福同享，共同實現自己人生的美好理想。
千百年來，人們一直傳誦著這個故事，也一次次有人效仿著焚香結義。清代一些會黨如三合會等，在他們頗為莊重的入會儀式上，必定插上桃枝，以此象征他們是在桃園結義。清末民初的著名思想家梁啟超在一篇文章中也曾談道:“今我國民綠林豪杰，遍地皆是，日日有桃園之拜……”
雖然人們把桃園三結義視為義結金蘭的榜樣，但是歷史上并不存在“桃園三結義”。劉、關、張三人結義其實是《三國演義》作者根據民間傳說以及小說情節需要而虛構出來的。
正解：
“桃園三結義”的故事只在《三國演義》和其他一些文藝作品中出現過,而在《三國志》《資治通鑒》等正史中則無跡可尋。
據《三國志?關羽傳》記載，劉備在鄉里聚合徒眾時，關羽、張飛就已投其門下。劉備后為平原相，與關、張二人“寢則同床，恩若兄弟。而稠人廣坐（人多的地方），侍立終日，隨先主周旋，不避艱險”。關羽還說了一句話：“吾受劉將軍厚恩，誓以共死。”
從以上兩句話中可以看出劉、關、張三人關系密切，休戚與共，患難相攜。關羽、張飛二人對劉備忠心耿耿，在人多的地方終日侍立在劉備左右，保駕護航，不避艱險。但此句只說三人“恩若兄弟”，未見得是結拜兄弟的關系。關羽那句話進一步確定，三人未結拜，因為他稱劉備為“劉將軍”。
《三國志?張飛傳》也記載：張飛年輕時和關羽一起事奉劉備，“羽年長數歲，飛兄事之”。其中，只提到張飛把關羽當兄長一樣看待，未提劉備。而把比自己年長的人當作哥哥來看待，稱呼某人為“哥哥”并不見得就是拜把子兄弟。
《三國志?劉曄傳》中記載：關羽大意失荊州，被東吳人殺害后，魏文帝曹丕問群臣劉備會不會出兵伐吳，為關羽報仇，侍中劉曄回答說：“劉備和關羽'義為君臣，恩猶父子’，關羽被殺害，如果劉備不能為他報仇，對關羽的恩義就不算全始全終了。”
劉曄形容他們的私人關系為“恩猶父子”，連“兄弟”二字都未用。
以上史料說明兩個問題：其一，劉、關、張三人關系親密，就像兄弟、父子一樣；其二，沒有史料證明三人曾經結拜兄弟。
再說，就算是劉、關、張真的“桃園三結義”了，按年齡排序也應是關、劉、張，而不是劉、關、張。在《三國演義》的第一回中寫道，漢靈帝中平元年（公元184年），黃巾起義爆發，當時劉備“年已二十八歲矣”。隨后，他在同一天先后認識了張飛、關羽兩位豪杰，彼此都有相見恨晚之意，于是次日，三人便舉行了“桃園結義”。
《三國演義》中說劉備當時“年已二十八歲”似是有誤。據《三國志?蜀書?先主傳》，劉備卒于章武三年（公元223年）夏四月，“時年六十三”。由于古人計算年齡都算虛歲，照此逆推，劉備應生于公元161年。那么，中平元年他應該不到二十五歲。
再看關羽。史料記載關羽生年不詳，死于建安二十四年（公元219年）。元代學者胡琦經過考證，認為關羽大概生于公元159年，比劉備大兩歲。
清康熙年間，有人在關羽的故鄉解州（山西運城市）掘井時，掘到了關羽祖墓的墓碑，上面鐫刻有關羽的家世。當時有個叫朱旦的官員據此寫了一篇《關侯祖墓碑記》，文中稱關羽生于漢延熹三年（160年）。按照這種說法，關羽也比劉備大一歲。
張飛的年齡相對比較好界定。據《關公年譜》記載，張飛小劉備四歲。綜合上面的信息，可以得出結論，劉、關、張三人中，關羽最長，劉備次之，張飛最小，假如真有桃園結義，應該是“關、劉、張”，而非“劉、關、張”。
由于“桃園結義”不但無太多的歷史依據，且有漏洞，因此不可全信。民間之所以有桃園結義的傳說，可能是對史書中“恩若兄弟”的想象與附會。至于民間傳說和《三國演義》要稱劉備為大哥，是因為劉備是君，關張是臣，從行政級別和地位上看，劉始終大于關、張。
《三國演義》中的“桃園結義”是作者根據民間傳說，配合小說情節內容所需而編造出來的。在《三國演義》成書之前，劉、關、張桃園結義的故事在民間就已經流傳很久了。最遲在宋代，民間就開始流傳“桃園三結義”的故事。宋末元初赫經在《重建廟記》中就有“初，王（關羽）及車騎將軍飛（張飛）與昭烈（劉備）為友，約為兄弟”的說法。
到了元代，該故事越來越完備，并且出現了不同的版本。元雜劇《劉關張桃園三結義》中對該故事是這樣描述的：
蒲州州尹臧一鬼欲謀自立，請關羽為帥。關羽殺死此人，隨后逃往涿州范陽。此時張飛正在當地開肉店。這天，張飛外出，故意在店前用千斤巨石壓住一把刀，告訴伙計，如果有人能從巨石下取出刀，就將肉送給他，分文不取，并讓伙計記住他的住處。
不久，關羽路過此店，聽說此事，輕松地搬開巨石，從石下取岀刀，卻拒絕要肉。張飛回店后得知消息，專門去到關羽入住的客店相訪，并拜關羽為兄長。二人后來又遇到劉備，二人見劉備長相非凡，便邀其一起喝酒。
劉備大醉而臥，只見有赤練蛇鉆進劉備七竅之中，關羽覺得“此人之福，將來必貴”，于是又共拜劉備為兄長。三人在城外桃園殺牛宰馬，祭告天地，并立誓“不求同日而生，只求同日而死”。
元代《三國志平話》中的“桃園三結義”描寫得更為真實：關羽是平陽蒲州解良人，生得神眉鳳目，虬髯，面如紫玉，身長九尺二寸，喜看《春秋》《左傳》，每每看到亂臣賊子，就心生怒氣。后來，因本縣官員貪財好賄，殘害黎民，關羽一氣之下將縣令殺了，而后亡命逃遁，跑到涿郡。
涿郡有一本地人，姓張名飛，身長九尺余，聲若巨鐘，是當地大富人家。這天，他正站在自家門前，恰逢關公走過。張飛見這個漢子生得狀貌非俗，于是向前施禮問候。關公便把自己的事告訴了張飛，聽了關公一席話，張飛覺得關公有大丈夫之志，于是邀其到酒店共敘。二人把盞相歡，言語相投，好像老朋友一樣。
這時，恰逢劉備在街上賣草鞋，賣完后也來酒店中買酒吃。關、張二人見劉備生得狀貌非俗，有說不盡的福氣。于是，關公向劉備敬一杯酒，劉備也不客氣，一飲而盡。
聊了幾句之后，三人干脆坐在一個桌子上了。喝了一會兒，張飛說此處說話不方便，請劉、關二人去他家中一敘。在張飛家的后桃園內，三人在亭內擺酒暢飲。
席間，三人各序年甲：劉備最長，關公為次，張飛最小。于是，三人結為兄弟，大者為兄，小者為弟，又宰白馬祭天，殺烏牛祭地。不求同日生，只愿同日死，三人同行同坐同眠，誓為兄弟。
毫無疑問，是《三國演義》把桃園結義這個故事發揚光大，并推上了道德的最高峰。時間進入明代，桃園結義的故事已經在民間流傳甚久了。作者羅貫中將歷代的結義故事去粗留精，刪除了一些荒誕的成分，寫出了“桃園三結義”的經典版本。
在《三國演義》中，劉、關、張三人在國難當頭，欲投軍破賊、保國安民、共舉大事這個目標一致的大前提下結為兄弟。這樣一來，故事的立意較其他版本要高，朋友關系也拔高了一截。再加上《三國演義》本身是一部偉大的作品，它的背景是真實的，因此，“桃園結義”也更加令人信服了。
在以《三國志》為主的正史中，曹操其實是一個具有雄才大略的英雄人物。以劉備為首的劉、關、張、諸葛亮等也并不是正義、忠義的化身，而僅僅是當時三方政權割據中的一方而已。但在其后的幾個朝代中，這兩方的形象發生了戲劇性的逆轉。曹操逐漸變成了奸雄，劉備一方成了正義的化身，尤其是關羽和諸葛亮更是被逐漸神化，被賦予了和皇帝平級甚至高于皇帝的地位。
直至今日，我國各地的關帝廟有幾千座，比孔廟還多。這個戲劇化的逆轉主要是在唐宋時期發生的，南宋時期是主要的轉折點。
北宋末年，在經歷了“靖康之恥”后，北宋政權被金兵所滅，其殘余勢力無力抗戰，偏安一隅，在臨安（杭州）建立了首都。當時，南宋人對占據北方
的金人恨之入骨。在三國時代，曹操的魏國占據的是北方，蜀國和吳國占據的是南方，因此，在南宋時期，凡是提及三國故事時，曹操就成了人們的假想敵。無能的政府和無辜的人民都一致把對金人的痛恨轉移到了曹操身上。因此人們也就更加拔高劉、關、張的正義的形象。
另外，中國人向來推崇忠義、道義思想，而劉、關、張三人的故事正好滿足了這個心理需求。加之，中國歷史上向來把劉備作為正統的漢室宗族，曹操則被看作是篡權的奸雄，所以，人們也愿意讓劉備有兩個武功高強、赤膽忠心的兄弟。而《三國演義》明顯是支持劉備而貶低曹操的。知道了這個歷史背景，在《三國演義》中出現劉、關、張結義也就不足為奇了。